韩晗
北大经济学院助理教授
hhan26@pku.edu.cn
2017年全国金融工作会议中，习近平总书记指出“防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置”。在2018年的政府工作中，李克强总理在《政府工作报告》中也把重大风险防控当作攻坚战来抓。就像总理所讲的，我国经济基本面好，政策工具多，完全能够守住不发生系统性风险的底线。但我国金融系统中，仍有某些部门存在杠杆过高，风险过大的问题。下面具体地从银行与保险、证券市场和地方政府债务这三方面入手，探讨如何防范系统性风险。
首先是银行和保险部门。这次两会中，银行和保险的监管部门进行了合并，成立了新的银行保险监督管理委员会。银行和保险在资本充足率，偿付能力及风险匹配等业务上有很多共同性，因此监管部门合并是事权统一、政出一门，顺理成章。党和国家对银行和保险部门的最重要要求是保证资产安全，用通俗的话讲，就是有多少钱办多少事。因为银行是我国金融体系的核心，保险也和人民生产生活息息相关。只要银行保险不乱，其他金融部门也很难乱起来。为了保证这两个部门的安全性，要对它们展开切实的风险排查，降低杠杆率。对银行，要坚决弄清贷款流向，监督表外业务，防范影子银行，保证人民群众在银行资金的绝对安全。对保险，要禁止盲目扩张，回归本业，切实提供风险保障，也就是做到保险姓保。管好银行和保险部门，人民群众才能安心。金融才能支持实体经济，而非进行泡沫的炒作。
其次是证券市场。股票证券和银行保险有着本质不同。银行保险要稳，而股票证券的波动在所难免。股民对股票证券的要求不是绝对安全，而是信息披露的完全彻底。因此，证监会的监督职能也和银保监会有所区别。证监会的职能应该是保证信息披露的完整性，而非进行股市喊话或稳定股指。中国的股票证券市场发展迅速，但仍存在着一系列问题：如优质股票过少，信息披露混乱等。证监会下一步应奖优罚劣。奖优就是要破除陈规，让一大批中国的优质企业尤其是高科技企业回归a股市场，比如阿里巴巴和腾讯。可悲的是，中国最赚钱的两家互联网企业由于历史原因，分别在纽约和香港上市。中国内地股民无法分享互联网经济的资本红利。这种现象已有所纠正，如富士康的光速上市。但证监会的步伐可以更大一点，快一点。罚劣呢，是要对信息披露不完全不充分的上市公司施以重罚，建立劣质企业的退市机制。让股市优胜略汰，体质逐步增强。
最后是地方政府债务问题。习近平总书记在2017年金融工作会议中指出：“各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任”。习总书记的表态为地方政府债务问题的解决指明了方向。李克强总理也在《政府工作报告》中说：“防范化解地方政府债务风险。严禁各类违法违规举债融资行为”。解决地方政府债务问题，要避免刚性兑付。不能任凭地方政府无限加杠杆，最后由中央政府买单。要查清现有地方政府债务存量，建立规范健全公开透明的地方政府融资机制。地方政府发展要以人民为中心，发挥自己的主观能动性和信息优势；切实的发展经济，改善民生，保护生态环境。把有限的地方财政资源用到刀刃上。
总之，防范系统性金融风险是一项复杂工程，需要多级政府多部门的合力。确保多部门合力的关键是坚持党对金融工作的集中统一领导。从而回归本源、优化结构、强化监管、坚持市场导向，切实做好新形势下的金融工作。
附：作者简介
韩晗，北京大学经济学院助理教授。研究领域：货币、银行、信用、金融市场。研究成果发表在理论经济学顶级期刊《journal of economic thoery》等杂志上。